在中国的商业世界里，上海机场（600009.SH）脱颖而出，以其惊人的营业收入和净利润吸引了全社会的目光。在最近发布的2024年度业绩快报中，上海机场报告营业总收入达到了123.69亿元，同比增长了11.97%；净利润为19.34亿元，同比激增107.05%。这样的业绩，尽管与2019年的水平还有差距，但在国内机场行业中无疑是鹤立鸡群的存在，实至名归地成为了"机场茅"。

回顾2019年，上海机场的业绩也相当不俗：年收入为109.4亿元，净利润高达52.61亿元，净利率接近50%。值得一提的是，只有制药、白酒等少数行业的公司，才能与之比肩，显现出其在A股市场中的独特地位。风光的业绩背后，到底是什么使得上海机场能于同行中遥遥领先呢？

流量经济占得先机

上海机场的盈利模式颇具代表性，多少可以归结为平台经济和流量经济的结合。首先，上海机场地处长三角这一中国经济最发达的地区，占据了出境人群的流量市场。在这一领域，无人可与之争。如此庞大的乘客流量为其业务带来了可观的收益。

其次，上海机场享有巨大的边际收益。过去几年中，旅行者的数量不断增长，而增加旅客几乎没有相应的成本支出，因此每增加一位旅客，所带来的边际贡献颇为丰厚。根据数据显示，2019年，上海浦东机场的旅客吞吐量达到了7615万人次，其中国际和地区旅客占比超过50%，无疑在全国范围内形成了独特的市场份额。

高消费群体的梦幻乐园

不仅如此，滞留在上海机场的出境人群，整体收入水平较高，消费能力也显著强于一般群体。这为机场的各类商业活动开启了巨大的空间。与其他机场相比，上海机场无疑在稀缺资源的分配上处于优势地位。

此外，上海机场近年来还通过大力发展副业，形成了多元化的商业模式。这不仅让它能够维持航班运营的盈利，还拓展了非航空业务。例如，近年来非航收入占比稳定维持在50%以上，意味着不仅仅是靠卖票盈利。

非航空业务的多样化

航空业务利润之外，上海机场在非航空业务上也有所建树，特别是在租金和提成方面。机场内的各类餐饮零售店通常需要支付高额的租金和提成。例如，在虹桥机场，虽然局限于小面积，但高端商业布局使得单位面积租金相当优越，商家只能通过提高客单价来应对上升的租金水平。以虹桥机场为例，航站楼内售卖的某一碗馄饨竟然标价达66元，便是这种现象的侧面体现。

更为惊艳的是，免税店对于上海机场的贡献尤为显著。数据显示，2019年，机场的免税店收入最高达52.1亿元，占非航收入的76%，在全年营收中更占47.6%。这意味着，消费者在机场的消费近半都是支付给了上海机场。尽管2020年至2022年因疫情影响而有所回落，但随着客流的恢复，免税业务的表现再次攀升，前三季度收入同比增长了近60%，在非航业务中所占比重逐渐回升。

投资布局的多元化

除了非航空业务的突破，上海机场在投资方面同样表现不俗。通过多元化的投资策略，其在酒店、地产、广告、保险等多个行业布局，不仅分散了风险，也为其整体收益的增长提供了强大的支持。例如，去年上半年，上海机场持有的一家燃油公司净利润为4.9亿，物流公司也净赚了2.58亿。这些投资收益为其业绩提升注入了新的活力。

更值得关注的是，广告经营权的转让也是一项显著的变现方式。今年，上海机场将广告经营权转给了旗下的德高动量，后者每年净收入的55%将上交给总部，使得无形的广告资源得到了最大化利用。

此外，沪机场在征地上的灵活操作更是为其带来了额外的收益。去年，上海机场获取了6.89亿元的房屋征收补偿，显现出其良好的经营规划。无论是租金收入、免税销售还是透过投资获取的收益，各类非航业务都在推动着2024年的经济增长。

结语与展望

综上所述，上海机场的成功绝非偶然，它的每一步增长都凝聚了深刻的市场战略和丰富的商业智慧，尤其在流量经济、非航业务和多元化投资这几大领域的纵向深耕，使其成为国内最赚钱的机场。

当然，未来机场行业面临的挑战和机遇也不可忽视。随着全球航空市场的变化和消费者需求的不断升级，上海机场能否继续保持这一领先地位，将是业界关注的焦点。对于投资者而言，关注上海机场的进一步发展，将会是一个不容错过的机会。返回搜狐，查看更多